(Actualisé avec cours, commentaire, conférence analystes)
par Gilles Guillaume et Dominique Patton
Renault Group RENA.PA a fait état jeudi d'un chiffre d'affaires supérieur aux attentes au troisième trimestre, parvenant à privilégier les ventes les plus rentables malgré une concurrence très vive qui a pesé sur ses volumes.
Le groupe au losange a réalisé sur les trois derniers mois un chiffre d'affaires de 11,6 milliards d'euros, en hausse de 1,4% à taux de change constants, alors que les analystes attendaient en moyenne 11,4 milliards, selon un consensus fourni par la société.
Dans les premiers échanges, l'action du constructeur automobile français s'adjugeait environ 3%.
"La manière dont Renault exécute sa stratégie a été bien meilleure que prévu depuis le début de l'année, quand beaucoup de ses pairs ont souffert", commente Citi dans une note. "La priorité donnée à la valeur sur les volumes, des ventes solides aux particuliers, une croissance dans les véhicules utilitaires et un contrôle des coûts ont tous contribué."
Les ventes en volume de Renault Group ont en revanche reculé de 6% à 497.799 véhicules, alors qu'elles étaient stables au premier semestre, à cause notamment d'une concurrence accrue en Europe et en Amérique latine, deux régions du monde convoitées désormais par les constructeurs automobiles chinois.
Mais le groupe français, qui a également confirmé ses objectifs 2026, a profité de la forte demande pour les véhicules électriques (25,8% de ses ventes au troisième trimestre, en hausse de 12,2 points), ainsi que de sa stratégie visant à privilégier les ventes à particuliers (64,8% des ventes du groupe en Europe, 20 points au-dessus du marché).
"L'ensemble de ces atouts nous permet de nous adapter rapidement à l'évolution de la demande tout en préservant la valeur grâce à une croissance disciplinée", a déclaré le directeur financier Duncan Minto cité dans un communiqué.
BON DÉMARRAGE DE TWINGO, DACIA RESTE A LA PEINE
Si les ventes de voitures électriques de la marque Renault ont grimpé de 75,2% depuis le début de l'année, grâce notamment au succès de la R5 mais aussi à l'arrivée de la nouvelle Twingo, en tête de son segment avec 26.000 ventes depuis son lancement, les ventes de la marque low cost Dacia, l'autre atout du groupe, ont encore souffert du manque d'offre en motorisation électrique, avec une baisse de 12,8% des ventes au troisième trimestre.
Cette situation va être corrigée par l'arrivée de la nouvelle Spring électrique fabriquée en Europe, mais Dacia souffre aussi de la concurrence chinoise sur le segment des véhicules compacts, où la marque a récemment étoffé sa présence avec le grand SUV Bigster et le grand break crossover Striker.
"Dacia a plein de concurrents dans le marché (...) et on sent une pression des marques chinoises en Europe dans ce segment-là", a dit Duncan Minto.
A la clôture de mercredi, l'action Renault était en baisse de 26% depuis le début de l'année, son plus bas niveau en plus de quatre ans, signe que les investisseurs s'interrogent toujours sur la capacité du plus petit des constructeurs automobiles historiques à trouver sa place dans une industrie chamboulée par l'électrification et l'arrivée de nouveaux concurrents chinois très compétitifs.
Renault vise toujours une marge opérationnelle d'environ 5,5% en 2026, contre 6,3% en 2025, mais le directeur financier a précisé que le groupe atterrira sans doute plutôt dans la moitié basse d'une fourchette de 5,3% à 5,7% à cause notamment de la hausse des prix des matières premières et des composants électriques anticipée au second semestre. Celle-ci devrait se poursuivre en 2027, a-t-il ajouté.
Le groupe table aussi sur un free cash flow de l'automobile d'environ 1,0 milliard d'euros cette année, quand Stellantis a annoncé la veille une amélioration de sa marge opérationnelle à 0,7% au troisième trimestre, marqué également par un free cash flow industriel négatif à hauteur de quatre milliards.
(Gilles Guillaume et Dominique Patton, édité par Augustin Turpin)
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